股配所【风口研报】CIPS与6家外资机构签约跨境支付打开新增长空间

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　　6月18日，两市股指早盘窄幅震荡，午后发力上扬，科创50指数一度涨近1%，场内近3500股飘绿。

　　行业板块涨少跌多，电子元件、消费电子、光学光电子、风电设备板块涨幅居前，农药兽药、美容护理、小金属、医疗服务、家用轻工、医药商业板块跌幅居前。

　　人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动在上海举行，人民币跨境支付系统（CIPS）与6家外资机构举行直接参与者签约仪式，与泰国盘谷银行举行直接参与者上线仪式。标志着CIPS境外外资直接参与者首次覆盖非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心，将进一步便利跨境人民币使用。国泰海通表示，政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间；中信证券指出，稳定币合规化进程有望推动全球支付体系重构；中信建投认为，加密货币及香港地区稳定币的发展，会对人民币国际化，以及跨境支付产生较大的促进，建议关注跨境支付相关标的。

　　国泰海通：政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间股配所

　　政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间。无论是推动CIPS功能提升和范围扩容，还是通过自由贸易区试点推进高水平对外开放，都需要跨境清算行业的协同发展，企业的创新创造能力对政策目标的实现至关重要。多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度。

　　中信证券：稳定币合规推进或助力跨境支付体系重构

　　从全球视角看，稳定币合规化进程有望推动全球支付体系重构，相较于传统跨境支付方式，稳定币支付在成本与效率方面具备显著优势。鉴于当前锚定美元的稳定币占据市场主导地位，若未来稳定币规模持续扩张，预计增量资金将有助于美国短久期国债的需求承接，但对长久期美债市场则无显著助益。然而，稳定币需求的增长仍取决于其应用场景的拓展，仅通过合规性法律框架尚不足以直接驱动需求增长，其关键在于稳定币应用场景的实质性落地与生态体系的全面构建。

　　天风证券：稳定币市场规模跃升重构跨境支付新范式

　　稳定币正从加密资产的“连接器”升级为全球支付新基建，合规化浪潮下增量资金与场景有望快速跃升。预计2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。稳定币规模指数级增长，重构跨境支付新范式，应用场景多元化，包括跨境支付、企业薪资支付、美债抵押结算等。同时，政策催化助力稳定币发展，美港监管破局打开增量天花板。市场空间方面，花旗预测2030年稳定币规模达1.6-3.7万亿美元。

　　广发证券：香港稳定币草案为跨境支付等板块带来机会

　　香港的稳定币监管框架可能为内地企业通过香港发行人民币锚定的稳定币用于跨境贸易和投资提供合规渠道，增强其在全球市场的竞争力，吸引增量资金进入A股。但考虑到虚拟货币政策环境仍较为严苛，大规模增量资金进入A股的概率偏低。短期内可能给股市带来结构性机会，数字货币、跨境支付、区块链、RWA（现实世界资产通证化）等板块或受提振。稳定币或成为美国捍卫美元地位的战略工具，一定程度上缓解美元和美债的抛售压力。不过由于稳定币规模有限且竞争加剧等原因，短期对美元和美债的提振作用有限。

　　中信建投：跨境支付等领域或迎来投资机遇

　　香港《稳定币条例》作为全球首个针对法币稳定币的专项立法正式落地，有效填补了法币稳定币监管空白，加快推动稳定币合规化发展。随着RWA持续深化发展，发行机构、托管银行、投资者、区块链等RWA生态主体有望快速壮大，RWA资产运营、银行IT以及跨境支付等领域或将迎来投资机遇。建议关注：稳定币发行方及加密货币交易所直接受益；考虑到RWA作为加密市场的受益品种，建议关注具备RWA发行能力的服务方，尤其是已经跑通RWA发行业务的蚂蚁数科相关标的；加密货币及香港地区稳定币的发展，会对人民币国际化，以及跨境支付产生较大的促进，建议关注跨境支付相关标的。

　　(本文不构成任何投资建议股配所，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

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